Беспоставочный своп – когда он применяется

Беспоставочный своп (NDS) похож на беспоставочный форвард, с той разницей, что расчеты для обеих сторон осуществляются через основную валюту. Беспоставочные свопы используются, когда своп включает основную валюту, такую как доллар США, и ограниченную валюту, такую как, например, филиппинское песо или южнокорейская вона.

Беспоставочные свопы используются транснациональными корпорациями для снижения риска того, что им может быть запрещено репатриировать прибыль из-за валютного контроля. Они также используют NDS для хеджирования риска резкой девальвации или обесценивания в ограниченной валюте с небольшой ликвидностью и для того, чтобы избежать непомерно высокой стоимости обмена валют на местном рынке.

Финансовые учреждения в странах с валютными ограничениями используют беспоставочный своп для хеджирования своих валютных кредитов.

Основными параметрами в NDS являются:

• условные средства (то есть суммы сделки);
• обе задействованные денежные единицы (валюта беспоставки и расчетная валюта);
• периоды расчетов, контрактные своповые ставки;
• зафиксированные ставки;
• точные даты, на которые ставки своп будут получены из влиятельных и самостоятельных рыночных ключей.

Приведем пример

Предположим, что две компании заключили своп, обменяв доллары США и южнокорейские воны. Корейская компания должна выплатить 110 000 000 вон, а американская - 125 000 долларов. Фиксированная ставка по контракту принимается за спотовую ставку за день до даты платежа. Данный пример учитывает, что 929 вон/доллар.

Тогда корейская компания должна будет заплатить $118,406.89 ($110,000,000/929) доллары США. Чистый платеж производится в день платежа - в данном примере американская компания платит $6,593.11 ($125,000 - $118,406.89) доллары США корейской компании.

Итак, беспоставочный своп включает в себя обмен основной валюты и второстепенной валюты, который ограничен.

НДФ отличается от беспоставочного форварда двумя основными способами:

• НДФ обычно не включают основные валюты.
• Разница между контрактными и спотовыми курсами является согласованной условной суммой. Доллар США является наиболее широко используемым средством расчета для беспоставочных свопов.

Транснациональные корпорации и страны с «незначительными» валютами используют беспоставочные свопы для хеджирования рисков, связанных со сравнительно неликвидными валютами.

- 2711445