Отрицательная волатильность – что это такое?

Резкое движение рынка вызывает обычно рост волатильности. Многие трейдеры в этих условиях склонны к эмоциональным высказываниям, выражающим негативное отношение к нисходящей волатильности и выражению своего удовлетворения по поводу восходящей волатильности.

Все эти мнения являются источником определенной путаницы в понятиях, противоречат природе волатильности. Цена может единоразово подниматься или опускаться. По определению, волатильность не бывает нисходящей или восходящей, она не характеризует единичное движение. Наоборот, она представляет собой характеристику совокупности движений.

Может ли волатильность быть отрицательной?

Это совершенно очевидно по способу измерения волатильности, использующему стандартное отклонение. Эта характеристика представляет величину отклонения доходности от ожидаемой. Данные отклонения могут иметь положительный или отрицательный знак.

Никто не спорит, что отклонения могут рассчитываться только на нисходящем движении, что многими принимается как нисходящая или отрицательная волатильность. Понять такой способ расчета вполне можно, достаточно предположить, что ищется инвестиция с восходящей волатильностью, которая намного превосходит нисходящую волатильность.

Практических сведений о пользе такого подхода пока нет, поскольку при преобразовании обоих типов волатильности результат одинаково эффективен и точно соответствует броуновской теории хаотичного движения.

Это не может значить, что эти волатильности равноценны для инвестиций. Но можно быть уверенным, что инвестиции, соответствующие броуновской теории от такого подхода прибыли не получат. Поскольку по большей части инвестиции этой теории соответствуют, разделение волатильности на положительную и отрицательную не вполне уместны.

Ежедневно решение миллионов инвесторов о приобретении или продаже тех или иных активов оказывают влияние на состояние рынка, происходит непрерывное движение цены. Волатильность демонстрирует степень изменения доходности актива, показывает степень колебаний прибыли, что позволяет определить степень рискованности инвестиций в актив.

Большое значение волатильности говорит о широком диапазоне доходности. При низкой волатильности доходность меняется на незначительные величины. Низкая волатильность означает отсутствие рисков.

Чаще всего возрастающая волатильность связывается с падением цены актива, но увеличение волатильности индекса рынка означает падение цен на акции, присутствующие на рынке. Возрастание волатильности обусловлено не только снижением цен. На возрастающем рынке волатильность тоже увеличивается. Однако скачки волатильности, связанные с ростом цены бывают значительно реже.

При отслеживании волатильности определенного актива можно обнаружить периоды, в которые торговля ведется спокойно. При возрастании волатильности торговля несет агрессивный характер. В этот период рынок захлестывают эмоции, которые существенно влияют на цены активов. 

- 2709894