Ипотечный своп

Среди видов своп есть и ипотечные свопы. Они представляют собой операцию по обмену между двух сторон. Основывается данный вид на денежном потоке и признаках пула ипотек. Это позиция связанная с ипотеками, где рассматривается пропорция вложенного капитала в ЦБ с определенным доходом (например, облигации, акции со специальными правами) и вложенного капитала в ЦБ с нефиксированным доходом (обычные акции).

Разбор ипотечного свопа

Ипотечный своп имеет также два плеча:

• Фиксированное или ипотечное. Оно воссоздает финансовые потоки по залоговому пулу, в который входят: помесячные выплаты, помесячный регулярный износ главных средств, помесячные нерегулярные преждевременные выплаты главных средств, помесячные дисконты (прибыль) либо премии (убыток) от неполных погашений, также увеличение или снижение остатка на завершении этапа удержания.
• Переменное или финансирования. Направлено на воссоздание действия цены укрепления инвестиционной позиции по широко распространенной эталонной процентной ставки предложения (либор).

Как правило, ипотечные свопы идут сроком 3-5 лет, ЭИП же идет со сроком погашения 15, 30 лет. Чтобы рассчитать или зафиксировать прибыль/убыток на свопе необходима установка стоимости остановки при прекращении по сроку действия свопа.

Отличие ипотечного свопа в том, что остаток по двум плечам идет на понижение в одно время с фактическими помесячными преждевременными выплатами по конкретному пулу ИБ. То есть в самом начале свопа ставка по износу не известна.

Основные моменты ипотечного кризиса 2007 года

Ипотечные свопы 2007 в Америке рассматриваются на примере кризиса. Данный кризис случился именно из-за ипотек. Раньше ипотечный рынок был довольно скудным, скучным и заниматься им было не так уж и весело. С каждым заемщиком работа велась отдельно: выдал деньги на жилье и ждешь, пока их вернут в срок.

Потом Льюис Раньери придумал ИЦБ, то есть он внес предложение о том, что можно несколько контрактов по ипотеке объединять в одну ЦБ. Далее ее можно продавать и покупать на бирже. В то же время владельцы получали прибыль от каждой облигации, которая продавалась. Это все делалось для того, чтобы минимизировать вероятность невыплат. Такая доступная ипотека была в спросе, поэтому и цены на недвижимость росли. На всех заемщиков влиял ажиотаж, они все соглашались на плавающую процентную ставку. Сначала они в этом видели нечто особенное, так как процент при заключении договора и еще некоторое время был понижен. Затем ставка возрастала, и заемщики не могли ее выплачивать.

Когда в действие вступил плавающий процент, то ипотеку уже не выплачивало большое количество должников. Банк стал забирать недвижимость и продавать ее. Предложение возрастало, цены немного приостановились, а потом вообще все рухнуло. Дома продавались крайне сложно. Такая обстановка спровоцировала огромные долги, которые превысили базовый актив.

Свопы по ипотечным облигациям

Свопы на ипотечные облигации или кредитно-дефолтный своп - это своего рода страховка от дефолта или другого события, итогом которых идет выплата свопа. Тот, кто продает своп, получает страховую премию и в то же время обязуется производить оплату долгов эмитента по ИО, когда наступит событие определенного типа.

Кредитно-дефолтный своп договор

Ипотечно-дефолтный своп договор представляет собой двухстороннее соглашение. Базовый актив в нем - это долговое обязательство. Суть: сторона покупатель хочет уменьшить риски долгового обязательства и заключает соглашение с продавцом гарантии. При этом покупатель данной гарантии вправе потребовать купить базовый актив у продавца за номинальную стоимость или процент от номинальной стоимости в случае наступления кредитного события (банкротство, мораторий).

Структура приведена ниже.

Для примера ипотечного свопа можно рассмотреть такой пример. Банк А дает кредит на большую сумму правительству определенной страны. После чего обращается в крупную международную организацию, чтобы подстраховаться. Это необходимо для того, если государство не сможет вернуть займ и объявит дефолт, то банк вправе потребовать в МО произвести расчет за него. То есть своп поможет банку не разориться. Но в этом случае компания несет убытки.

Институт ипотечных облигаций на российском рынке предложил, чтобы минимизировать риски инвесторов, необходимо внести в закон об банкротстве изменения, которые запретят оспаривать сделки по выплатам владельцам облигаций в делах о банкротстве банков.

- 2711436