Дефолтные свопы и кредитные свопы

Инструмент кредитных дефолтных свопов возник относительно недавно (в 90-х годах). Рынок дефолтных свопов начал бурно развиваться спустя десять лет. А уже к 2006 году общая стоимость подобных свопов стала сопоставимой с уровнем мирового ВВП. Интерес к этим инструментам огромен и вполне оправдан.

Данный инструмент представляет собой своеобразную страховку для кредитора, которая может служить защитой от невыплаты средств заемщиком. Примеров подобных операций существует много.

Допустим, крупный заемщик хочет получить солидный кредит в небольшом банке. При невыплате кредитных средств банк будет испытывать значительные трудности.

В этой ситуации небольшой банк предоставляет кредит значительного объема, но одновременно заключает соглашение с крупной финансовой организацией или банком, которое призвано защитить от неуплаты суммы задолженности.

Мелкий банк оплачивает некоторые взносы страховщику. При невыплате  заимствованных средств или процентов по кредиту, мелкий банк получит их у страховщика. Все вполне понятно и очень любопытно со всех точек зрения.

Кредитный дефолтный своп минимизирует риски по кредитам организаций, предоставляющих займы. Одновременно кредитор выражает готовность сократить риски платой второй стороне, предоставляющей защиту от невыплаты кредита.

Комиссия страховщику может выплачиваться один раз или в течение какого-то времени.

Обязательства по таким договорам бывают двух видов. Кредитор может платить другому банку разницу в номинальной и текущей цене обязательств кредитуемого. Иначе банк, выступающий страховщиком, может просто выкупить актив и риски с ним связанные.

Сильные и слабые стороны

Многие финансисты обнаружили у кредитных дефолтных свопов существенные преимущества. Финансовые организации, предоставляющие страховки по кредитам, обязуются полностью ликвидировать все риски.

Это лишает банки-кредиторы необходимости заботиться о создании крупных резервов, которые могли бы очень пригодиться в случае дефолта. У кредитора в распоряжении оказываются значительные средства, которые он тратит на операции с другими клиентами.

Более того, многих в данной ситуации устраивает то, что удается отделять риски по кредитам от всех прочих. У страховщиков тоже есть определенная выгода, поскольку они получают выплаты от небольших финансовых организаций.

Сфера кредитных дефолтных свопов регулируется законодательством. В последнее время наблюдается его значительное ужесточение. Регуляторы стремятся таким образом предотвратить непредвиденные ситуации.

Отрицательным моментом при использовании дефолтных свопов являются существенные убытки банка-страховщика в случае общей кризисной ситуации. Количество дефолтов существенно возрастает, что иногда лишает компаний возможности исполнять свои обязательства по обслуживанию кредитов.

Это означает, что платить приходится банкам-страховщикам от дефолтов. В случае массовой необходимости в выплатах такого рода требует распродажи активов, что делает кризисную ситуацию еще более серьезной.

Особенности кредитного времени

Трейдеры с большим удовольствием используют кредитные дефолтные свопы. Во времена роста рынка это вполне естественно, ведь кредиты оказываются очень востребованными. Это приводит к выдаче большого количества займов, которые защищены страховками.

Но может наступить кризис. С его приближением компании не могут полностью выполнять свои обязательства, что вызывает рост риска дефолтов. При этом страховщики от дефолта требуют в более жесткой форме выполнение обязательств компаний.

Уже возникали ситуации, в которых страховщик выпускает большое количество свопов на огромную сумму и затем не в состоянии справиться с ситуацией. Для решения проблемы иногда требуется вмешательство государства.

Во времена кризиса подобные случаи вовсе не уникальны. Многие крупные банки и финансовые организации во времена кризиса 2008 года обладали обязательствами по кредитным свопам. Выправить положение в США удалось только с помощью финансовых вливаний от государства. Если бы это не было сделано, кризис оказался еще боле глубоким с непредсказуемыми последствиями.

Кризис 2008 года многому научил. В послекризисный период предпринимались попытки усовершенствовать систему, чтобы уменьшить влияние кризисных ситуаций на мир финансов. В 2009 году в кредитных дефолтных свопах пытались выработать определенную систему, подчинить торговлю свопами определенным стандартам.

Закон Додда Франка, принятый в США в 2011 году, призван существенно снизить рискованность КСД. В соответствии с ним, банки должны отчитываться по кредитным дефолтным свопам. Но предусмотренные меры не могут обеспечить полной защиты от рисков, поскольку регулятору сложно оценить все возможные последствия сделок такого рода и досконально понять систему кредитных дефолтных свопов. 

Похожие статьи:

База Знаний → Дефолтный своп

- 2709325