Расчет кросс-курсов и характерные особенности некоторых кроссов для торговли

Друзья, сегодня обойдемся без введения и сразу перейдем к разбору вопроса, т.к. вопрос очень интересен и полезен для понятия различий между торгами на различных валютных парах. Курс одной валюты, выраженной в другой валюте называется «Кросс-курсом». И при этом в паре кросс-курса нет американского доллара. На основе анализа двух валютных пар, входящих в его состав, можно сделать вывод о характере движения самого кросс-курса. Помимо этого, проанализировав кросс-курс, можно наблюдать линии поведения к друг к другу. То есть, оценивая кросс-курс, можно увеличить точность прогноза в разы.
Рассмотрим наиболее популярные кросс-курсы и проведем анализ их аналитической модели.
1) Кросс-курс EUR/JPY. 
Он имеет очень высокую волатильность и непредсказуемость движения. Оценив кросс-курс EUR/JPY правильно, можно заработать, но можно много и быстро потерять деньги. Модель анализа кросс-курса EUR/JPY следующий:
EUR/USD х USD/JPY = EUR/JPY
Итак, перемножив величины USD/JPY и EUR/USD используя одинаковый период времени, мы получаем значение курса EUR/JPY в тот же самый отрезок времени. Следствие этой аналитической модели то, что рост цен этих валютных пар приводит к росту цены кросс-курса. И наоборот, при падении валютных пар, цена кросс-курса также падает. Можно сделать и обратный анализ, оценив кросс-курс и одного из пар основных валют, можно вывести заключение о поведении другой.
Если курсы валют USD/JPY и EUR/USD движутся разнонаправленно, то у кросс-курса будет место иметь отметки движения к более волатильной паре. В этой ситуации точно проанализировать сложнее, чем, если бы мы имели дело с однонаправленным движением. 
2) Кросс-курс GBP/JPY. 
Этот кросс-курс схож с курсом EUR/JPY, он также характерен к высокой степени непредсказуемости и волатильности. Математическая модель котировки GBP/JPY выглядит таким образом:
USD/JPY х GBP/USD = GBP/JPY
3) Кросс- курс EUR/GBP. 
Этот кросс-курс отличается небольшой волатильностью. В тоже время у кросс-курса EUR/GBP высокая стоимость цены за один пункт. Следовательно, даже небольшое движение может привести как к большим прибылям, так и к большим потерям. 
Математическая модель EUR/GBP выглядит так:
(EUR/USD) / (GBP/USD) = EUR/GBP
4) Кросс-курс EUR/CHF.
Характер поведения этого кросс-курса характеризуется как очень спокойный, потому что EUR/CHF имеет очень малую волатильность. В течение дня активность движения цены может быть в пределах от 5 до 10 пунктов, что является практическим «безмолвием» цены. 
Модель анализа кросс-курса EUR/CHF выглядит так:
EUR/USD х USD/CHF = EUR/CHF.
Низкий уровень волатильности курса EUR/CHF можно объяснить тем, что валютным парам USD/CHF и EUR/USD характерны очень высокие отрицательные корреляции. К тому же, степени волатильности этих пар друг от друга фактически не отличаются. Обычно этот кросс-курс берется для пипсовки, приносящая большие прибыли, только не трейдерам, а брокерам. 
Для понятия алгоритма работы кросс-курсов, нужно знать как их рассчитывать. Есть три метода расчетов кросс-курсов. Метод надо выбирать в зависимости от того, как американский доллар выступает в основной паре: в качестве котируемой или базовой валюты. При наших расчетах используются простые правила деления и умножения. Итак, есть следующие виды методик расчетов кросс-курсов:
1. Методика, используемая для валют, имеющие прямые котировки к доллару США, то есть американский доллар является базовой валютной котировкой для обеих валют. Как приме пример возьмем две валюты: JPY и CHF. Используя котировки относительно доллара США (USD/JPY и USD/CHF) выведем кросс-курс CHF/JPY:
(USD/JPY)/(USD/CHF) = CHF/JPY.
Итак, для определения курса USD/JPY надо учесть два следующих показателя: котировки USD/CHF и USD/JPY. Пример: если USD/JPY = 103,78 и USD/CHF = 1,0402, мы получаем значение кросс-курса CHF/JPY, равное 99,76. 

2. Метод, который применяется для валют, содержащих прямые и обратные котировки относительно американского доллара (она является базовой валютной котировкой для одной валюты и обратной для другой). Как пример возьмем две валюты: JPY и AUD. USD/JPY является прямой валютной котировкой, а AUD/USD – обратной. Используя котировки к доллару США получаем величину курса AUD/JPY:
USD/JPY * AUD/USD= AUD/JPY
Итак, чтобы определить кросс-курс AUD/JPY надо знать величины USD к AUD и USD к JPY. Например, если USD/JPY = 103,78 и AUD/USD = 1,0454, мы получаем значение кросс-курса AUD/JPY, равное 108,491. 

3. Метод, используемый для валют, с обратными котировками к USD является котируемой валютой для обеих валют. Как пример возьмем пару валют –GBP и AUD. Используя котировки к доллару США получаем модель для расчета кросс-курса GBP/AUD:
(AUD/USD) / (GBP/USD) = GBP/AUD
При наличии значений 2-х показателей (AUD/USD и GBP/USD), получаем значение кросс-курса GBP/AUD. Пример: если GBP/USD = 0,6038 и AUD/USD = 1,0454, то величина GBP/AUD будет 1,7313. 

Стоит отметить, что с целью упрощения моделей анализа мы не рассматривали такие показатели, как стоимость цены bid и цена ask, то есть, в моделях, указанных выше, брались только цены текущие (спотовые). В то же время, для каждой долларовой (базисной) котировки есть две цены. Тогда где в модели анализа должна быть цена продажи, а где цена покупки? Получить ответ на этот вопрос можно на основе метода расчета кросс-курсов. Возьмем методику расчета кросс-курсов, у которых прямые котировки по отношению к USD. Как пример, здесь рассматривали 2 валюты –JPY и CHF. В этом примере нас интересовала котировка CHF/JPY. Следовательно, нам нужно определить курс покупки CHF в котировке CHF/JPY. То есть, рассуждать следует так: 
1) Мы интересуемся покупкой CHF. Следовательно:
2) Мы покупаем USD за JPY.
3) Мы продаем USD за CHF.
Таким образом, курсом покупки будет котировка USD/JPY, а котировка будет курсом продажи USD/CHF. И модель расчета, определяющая курс покупки CHF в счет JPY, будет иметь следующий вид:
(USD/JPY(bid)) / (USD/CHF(ask)) = CHF/JPY(bid)
Если же нас будет интересовать значение курса продажи CHF, то формула расчета будет:
(USD/JPY(ask)) / (USD/CHF(bid)) = CHF/JPY(ask)
Следует отметить, что дилеры почти не используют эти модели, т.к. они очень громоздки. Есть другой, более удобный метод, направленный на расчет курсов продажи и покупки. Этот метод заключается в следующем:
1. Определяются средние значения курсов продажи и покупки (отдельно, по каждой котировке доллара США).
2. С формулами для спотовых цен, вычисляется текущая величина котировки кросс-курса.
3. Значение, которое мы получили, «расширяется» в противоположные направления, на некоторое количество пунктов (фиксируем «спрэд»). И в заключении, мы получаем 2 значения – курс продажи и курс покупки котировок кросс-курса.
Пример: берем те же две валюты – CHF и JPY. Предположим, что курс продажи и курс покупки этих валют относительно к USD являются: USD/CHF = 1,0501/09 и USD/JPY = 104,73/83. На основе данных показателей, выводим средние курсы (средн): 
USD/CHF(средн) = (1.0501 + 1.0509)/2 = 1.0505.
USD/JPY(средн) = (104.73 + 104.83)/2 = 104.78,
После, выводим среднюю CHF/JPY(avg):
CHF/JPY(средн) = 104,78/1,0505 = 99,74.
«Раздвигаем» полученное значение, например, на 10 пунктов. И мы видим, что курсы ask/bid CHF/JPY равняются 99,64 и 99,84.

Обязательно необходимо учитывать, что данный упрощенный метод расчета имеет свои «подводные камни». Обычно, большие прибыли делают при использовании противоположных (перекрывающихся) ордеров. Спрэд должен быть довольно большим, для минимизации потерь, при обратной сделке с иным контрагентом. Особенно это важно при работе с «экзотическими» кросс-курсами на низко ликвидных рынках.

- 2691226