Валютный своп

16 марта 2018 -

Валютный своп (currency swap) – это выплата по открытым позициям за их перенос вперёд на один день. Используются две валюты, одна покупается и переходит на счёт трейдера, вторая продаётся. Процентная ставка зачисляется между 23.00 и 1.00 (Время начисления зависит от конкретного брокера).

Валютный своп простыми словами – это совокупность конверсионных сделок, с одним и тем же базовым объёмом валюты, но разными датами расчётов.

Является одним из самых распространённых инструментов и зависит от кредитной и депозитной ставок. Если депозитная ставка больше кредитной, своп будет положительным. Если кредитная ставка больше депозитной, своп будет отрицательным.

Виды валютных свопов

Если обе транзакции с валютами проводит один брокер, валютный своп называется чистым. При условии, что транзакции проводят несколько контрагентов, валютный своп будет структурированным.

По временному критерию все валютные свопы можно поделить на 3 группы:

короткие;
стандартные (спот-форвард);
форвардные (форвард-форвард).

Спот – это следующий рабочий день после транзакции. Время для заключения форвардных транзакций – месяцы.

Короткими называются свопы, срок исполнения которых может быть до одного месяца. Дата валютирования даже может быть раньше, чем спот. Ближайшая транзакция может быть исполнена сегодня, а обратная транзакция проводится завтра. Для стандартных свопов первой датой валютирования будет спот. Исполнение обратной транзакции будет проведено через несколько месяцев. Для форвардных валютных свопов даты валютирования первой и второй транзакций будут позже, чем своп. Форвард-форвард спот может начаться через несколько месяцев после заключения транзакции и закончится ещё через несколько месяцев.

В зависимости от того, какая транзакция будет первой, различают:

Транзакция «покупка - продажа» (Buy and Sell swap). Ближняя по дате транзакция – покупка валюты, обратная транзакция будет продажа.
Транзакция «продажа - покупка» (Sell and Buy swap). Первой транзакцией будет продажа, обратная транзакция - покупка валюты.

Валютно-процентный своп – это договорённость между сторонами, в какой валюте проводить транзакции в договоренные даты до завершения периода договорённости. Стороны договариваются, по какой транзакции (фиксированной или плавающей) производить платежи.

Валютно-процентный своп существенно отличается от валютного свопа, где совершаются периодические выплаты на протяжении всего периода действия договорённости. Для валютного свопа платежи на продажу-покупку (покупку-продажу) производятся одновременно для разных дат валютирования.

Существует 2 критерия, по которым можно судить, что данный своп валютно-процентный:

процентные платежи производятся в разных валютах;
обмен производится по заранее оговорённому курсу.

Расчёт валютного свопа

Для валютного свопа главным показателем является процентный дифференциал – разность учётных ставок центробанков национальных валют. Если вы купили валюту с большей учётной ставкой, разность процентных ставок - положительная. Если купленная валюта имеет меньшую учётную ставку, разность процентных ставок – отрицательная.

Валютный своп при положительной разности: Cs=S*(D-C/100)*P/n;

Валютный своп при отрицательной разности: Cs=S*(D+C/100)*P/n;

где S – оборот транзакции;

D – разность процентных ставок;

C – комиссионные для брокера;

P – курс валюты.

Пример сделки

Возьмём пару EURO/CNY. Процентная ставка по евро будет 5 %, по юаню – 2 %. Текущий курс – 8. Купив или продав один стандартный лот, мы покупаем 10 000 евро. Плата за перенос позиции составит без учёта комиссии (10000*(5-2)/100)*8/365 = 6,57 евро в сутки.

Если имеем длинную позицию на покупку, берём юани по 2 %, а евро размещаем по 5%. Каждый день будет начисляться валютный своп 6,57 евро.

Если у нас короткая позиция на продажу, берём фунты по 5 % годовых, доллары размещаем по 2 %. Со счёта трейдера будет сниматься сумма 0.098 доллара каждый день.

Каковы цели использования валютных свопов?

Банки используют валютные свопы для таких целей:

Выигрыш за счёт разности процентных ставок.
Управление потоками наличных денег.
Заработок за счёт разности цен на финансовые инструменты.

Выводы

При долгосрочной и среднесрочной стратегии трейдеры сталкиваются со свопами. Основным показателем брокеров являются спреды, о свопах очень часто замалчивают. На выбор подходящего брокера должно влиять наличие информации о свопах.