Структурированные инвестиционные продукты

Гражданин, имеющий свободные средства, задумывается, как сохранить и преумножить их. Рынок сегодня предлагает множество вариантов использования средств. Эти варианты различаются размером доходности и риском их получения. Рынок условно можно разделить на высоко рискованные (опционы, фьючерсы) и на низко рискованные (депозиты, облигации) операции.

В последнее время особое внимание привлечено к такому инструменту, как структурированный продукт (СП). Структурированные инвестиционные продукты позволяют существенно снизить риск убытков от инвестиций. Механизм построения структурированного продукта рассмотрим на примере использования двух активов.

Основная сумма инвестиций направляется на депозит, этот вклад  должен обеспечить гарантию возврата средств в полном объеме. Размер депозита зависит в первую очередь от процента начисления на депозит.

Если процент по депозитному вкладу составляет 10 %, то на депозит выделят 90 % средств. Это позволит, с учётом начисленного процента, возвратить инвестицию в полном объёме. Если доходность по депозиту составит 15 %, очевидно, можно рассмотреть вариант 85 % депозита. Оставшуюся часть средств направляют на операции с высокодоходными активами. Это размещение и должно обеспечить дополнительный доход превышающий доход по депозиту.

Инвестиционная компания принимает на себя обязательство возврата инвестированных средств в размере определённого показателем защиты капитала, а также обязуется обеспечить клиенту доход, полученный операциями с СП. Куда и в каком проценте будут распределены средства между депозитом и другим активом компания решает самостоятельно и сообщает клиенту только  КУ - коэффициент участия.

Влияние коэффициента участия на уровень защиты капитала

Рассмотрим, как начисляется доход по продукту. Пусть ИК при построении СП за базовый  актив принят опцион на быстро растущие акции. Пусть на эти средства приобретены опционы.

Возможны два варианта.

Вариант первый, когда стоимость инструмента упала ниже указанного в опционе. В этом случае ИК имеется право не покупать актив и доходность по активу будет равна 0.

Второй вариант, когда стоимость возросла, в этом случае появляется право владельца опциона приобрести актив по цене опциона. В этом случае образуется доход на СП, складывающийся следующим образом. На депозит начисляется процент по ставке депозита и это и есть сумма инвестиции, на которую имеется обязательство по возврату. За счет роста цены актива появляется тот самый дополнительный доход, из-за которого вся эта кутерьма.

Пусть КУ - коэффициент участия, ПР - процент роста базового актива и Р - риск. Основная часть структурированных продуктов предлагается со 100 %  коэффициентом защиты капитала, то есть риск должен равняться 0. Доход на СП составит  КУ х ПР -Р = КУ х ПР.

Величина КУ зависит от состояния рынка финансовых активов на момент его определения. В расчете КУ учитываются рыночные ставки, позиционирование активов, срок экспирации актива, прогнозные показатели. В точности определения величины КУ и проявляется профессионализм участников финансового рынка.

При этом надо понимать, что защита капитала возможна при выполнении клиентом условий, под которые были выпущены структурированные финансовые продукты. Главное условие - это срок погашения. Если клиент забирается средства раньше, рассчитывать на возврат в полном объёме он не может.

Структурированные продукты в себе содержат депозитную часть и опционную часть.

Досрочное изъятие средств приводит к закрытию депозита, а значит, теряется возможность получить проценты на депозит.

По опционной части также операции возможно ещё не проведены, а значит, и здесь доходов нет. Инвестор должен осознавать, что работа с продуктами относится к рискованным сделкам. За время жизни продукта цена базового актива может вырасти или  упасть.

В этом случае клиент может рассчитывать только на возврат инвестиций. Понятно, что возращенная сумма по покупательной способности ниже вложенной из-за инфляционных процессов. Более того, клиент недополучит и прибыль, которую он получил бы по депозитному вкладу, если бы разместил все средства на депозите. Так же имеется риск банкротства участников финансового рынка.

Структурированные продукты и их типы

Просматривая финансовые листинги, мы часто встречаем три типа СП: депозит-опцион, Reverst Convertible и Range Accrual.

 По депозит-опциону эмитент обязуется гарантированно вернуть капитал и доход сгенерированный ростом (колл) или падением (пут) стоимости базового актива.

Эмитент Reverst Convertible (обратно конвертируемого) СП - принимает на себя обязательство по выплате гарантированного размера дохода. А возврат вложенных средств определяется правилом. В случае роста стоимости базового актива клиенту средства возвращаются в полном объёме плюс гарантированный доход.

При падении стоимости базового актива эмитент самостоятельно выбирает форму возврата вложенных средств. В виде денежных средств по цене актива на момент погашения, или в виде, например, акций. Понятно, клиент несёт убытки из-за разницы в ценах на момент приобретения и на момент погашения.

Приобретать такой продукт рекомендуется инвесторам имеющим опыт работы на фондовом рынке.

RangeAccrual - ещё один СП, который привлекателен для инвестора тем, что по истечении его жизненного цикла клиент гарантированно получает вложенный капитали плюс доход рассчитанный по формуле:

Д= Кдвд / Коб х Дп

Где:

• Д - доход RangeAccrual;
• Кдвд - количество дней, когда цена базового актива находится внутри ценового диапазона, например 5 %;
• Коб - общее количество операционных дней по активу, в пределах срока жизни продукта;
• Дп - Коэффициент доходности установленный эмитентом при выпуске продукта.

Инвестирование в Range Accrual гарантирует без риска утери вложенных средств возможность получения повышенного дохода.

Базовые активы

Структурированные продукты обязательно имеют привязку к базовым активам.

Наиболее часто для этих целей применяют:

• Высоко котирующиеся акции компаний.
• Фондовые индексы разных площадок, например РТС.
• Товары повышенной ликвидности.
• Курсы валют.
• Корзину однородных активов.

 Могут быть использованы и другие активы, их комбинации в зависимости от ситуации на рынке.

Структурированные продукты Альпари

Компания Альпари на рынке представлена более 15 лет, её среднемесячный составляет около 110 миллиардов долларов США.

Подробнее о компании читайте здесь: https://fxbook.su/baza-znanii/alpari-odin-iz-luchshih-brokerov-foreks.html

В сфере структурированных продуктов это один из самых активных игроков. Её направление работы - с высокодоходными активами, а, следовательно, и с повышенным риском. Именно поэтому Альпари на свои продукты предлагает защиту капитала от 90 до 95 %. При этом ожидаемый размер дохода составит 66-64 % процента годовых.

Компания Альпари предлагает выбрать один из следующих продуктов:

• SEADRILL LIMITED - обеспечит доход 53 % в год, при 100 % защите капитала.
• HEIDELBERGCEMENT - обеспечит доход 64 % в год, при 95 % защите капитала.
• С акциями BMW в качестве базового актива - обеспечит доход 66 % в год, при защите капитала 90-95 %.
• Для клиентов, не располагающих большими средствами предлагается структурированный продукт с ограничением размера дохода. Вложение даже скромных средств позволит получить доход, за счет увеличенного коэффициента участия.
• Интересен СП с касанием - клиент делает прогноз достижения (касания) результата и если прогноз оправдался, ему автоматически начисляется прибыль согласно фиксированных параметров. Если ожидания не оправдались, то клиенту будут возвращены средства согласно согласованному уровню защиты капитала.

Клиенту, имеющему свободные средства, стоит присмотреться к продуктам Альпари. 

- 2549080