Что такое дефицит торгового баланса и как его использовать на рынке форекс

В статье речь пойдет об одном из важнейших для рынка форекс (да и для экономики любой страны) показателе — сальдо торгового баланса, то есть разницей между объемом экспорта и импорта. Сальдо может быть положительным и отрицательным. В случае, если страна покупает больше, чем продает, это называют отрицательным сальдо или же дефицитом торгового баланса.

Отрицательное сальдо — хорошо это или плохо

Итак, дефицит торгового баланса означает, что страна покупает и потребляет больше иностранных товаров, чем экспортирует собственных. Обычно это воспринимают негативно.

Разберемся – так ли это?

На самом деле, есть исключения. К примеру, в развитых странах (США, некоторые страны Европы) негативное сальдо частично образовалось из-за того, что многие производства (в основном, трудоемкие и вредные) были попросту вынесены за пределы рассматриваемой страны. Это позволило увеличить уровень жизни граждан и стабилизировать уровень инфляции.

Следующий пример — страна с сырьевой специализацией. В таком случае страна, по сути, находится на самообеспечении, производя все необходимое для себя, и покупает только промышленные товары (которые стоят дороже продуктов питания и сырья). Кроме того, преобладание экспорта над импортом может наблюдаться в активно развивающихся странах, где начинает расти спрос на средства производства и ресурсы. В конечном итоге это приводит к тому, что конкурентоспособность страны на мировом рынке растет. Таким образом, становится понятно, что дефицит — это не всегда плохо.

На картинке ниже показана динамика торгового баланса России, Китая, Великобритании и США.

Торговля на рынке форекс на основе дефицита и профицита торгового баланса

Поскольку дефицит (или профицит) торгового баланса страны — один из важнейших показателей ее экономики, за этим показателем внимательно следят и трейдеры на рынке форекс.

Положительное сальдо (преобладание экспорта над импортом) означает, что в страну идет постоянный приток иностранной валюты, а это приводит к росту курса ее национальной валюты.

В период подъема экономики дефицит торгового баланса сокращается, поскольку страна испытывает бум, производит больше, и, соответственно, начинает больше экспортировать. Курс национальной валюты при этом обычно укрепляется и дорожает по отношению к курсу валюты той страны, в которую идет большинство экспорта. Также не стоит забывать о том, если дефицит торгового баланса наблюдается в течение продолжительного времени, это, скорее всего, приведет к ослаблению национальной валюты страны на рынке форекс.

В чем особенности и подводные камни?

Казалось бы, все понятно. Но парадокс заключается в том, что один из показателей, оказывающих прямое воздействие на валютный курс (ведь он демонстрирует движение средств между странами), на самом деле довольно слабо влияет на его.

Все дело в том, что показатели торгового баланса публикуются раз в месяц, причем не в режиме реального времени, а за позапрошлый месяц.

Грубо говоря, отчет сильно запаздывает во времени по сравнению с реальным движением товаров на рынках.

Обычно перед очередной публикацией отчета трейдеры валютой делают следующее:

1. За несколько минут выставляют отложенные ордера в обе стороны от текущей цены.
2. В момент публикации проверяют динамику сальдо страны по сравнению с прошлым отчетным периодом.
3. После того, как окажется, что дефицит торгового баланса (к примеру) вырос, резко удаляют ордер на повышение и ждут, когда курс валюты упадет.

Хотя обычно сильно отрицательное сальдо в торговле воспринимается не очень хорошо, рассмотрим любопытный пример с Соединенными Штатами.

Как несложно заметить, дефицит торгового баланса США в 2018 году побил все рекорды. За 2018 год он вырос на 12,5 % или на $ 68,8 млрд. и составил $ 621 млрд. Страна с самой большой в мире экономикой является лидером по дефициту торговли, экспортируя намного больше, чем импортируя.

Однако, курс доллара никуда не собирается падать (по крайней мере, в последние годы). Если вспомнить недавнюю историю, курс доллара падал одновременно с ростом дефицита торгового баланса во время мирового финансового кризиса, а затем ситуация стабилизировалась.

Экономика начала показывать прекрасные темпы восстановления, курс доллара пошел вверх, а отрицательное торговое сальдо продолжило увеличиваться. Объясняется это, во-первых, активным продвижением конкурентов США на рынках «сложных» промышленных товаров.

Но есть еще одна очень существенная причина. Страны с профицитом торгового баланса обычно инвестируют свои излишки в казначейские облигации США. Это оказывает существенное давление на ставки «длинных» гособлигаций. Грубо говоря, Штатам выгодно поддерживать свой долг, потому что на него есть спрос.

- 2548599